珀莱雅是一家专注于化妆品研发、生产和销售的公司,其产品包括美容彩妆和护肤类产品。公司通过线上渠道实现了持续高增长,其中美容彩妆类产品的收入占比持续提升。公司的产品结构优化提升了毛利率水平,整体现金流状况稳步向好。公司面临的风险包括疫情出现反复、电商增速不达预期和新品推进不达预期。总体来看,珀莱雅的业绩表现强劲,电商、新品升级和外延布局将推动其高增长,维持“买入”评级。