太平鸟21Q1业绩超预期加速增长,营收较19Q1增加60.93%,归母净利润较19Q1增加134.82%。各主要品牌业务规模加速拓展,毛利率水平同步提升。门店规模稳步拓展,盈利能力及经营质量进一步改善。公司作为国产快时尚细分龙头,线上渠道销售优势积淀延伸,21Q1线上销售达8.03亿元,延续20Q1较高同比增速,线上业务毛利率水平为41.67%。销售管理费率明显改善,运营周转能力进一步增强。维持“买入”评级。