2021年一季报点评：禽链承压而业绩持稳，成本优势显著

东方证券发布研报称，禾丰股份发布2021年第一季度报告，实现收入63.23亿元，同比增长41.86%；归母净利润2.91亿元，同比下降4.20%。公司作为东北最大的饲料企业，受益东北地区生猪产能恢复，同时“禁抗”背景下，公司产品力进一步放大。白鸡产品价格下行，屠宰端有所承压。考虑当前白羽肉鸡屠宰利润下降，养殖利润增加以及行业禽料承压等因素，预计2021-2023年盈利预测至13.30、14.68、19.00亿元，同比分别增长7.7%、10.4%、29.5%。给予15x、12.5x、5.3xPE，合计市值167.9亿，目标价18.21元，“买入”评级。