Q1营收高增，车展重磅新车型有望继续贡献增量

长城汽车发布2021年一季报，Q1实现营收311.2亿元，同比增长150.6%；实现归母净利润16.4亿元，比去年同期增长22.9亿元；扣非后归母净利润13.4亿元，比去年同期增长20.9亿元。Q1新平台车表现亮眼，营收大幅增长，欧拉品牌累计销售30,683辆，同比增长1035%；坦克300累计销量14,323辆。公司发布12款新车，分别有坦克、欧拉品牌、哈弗品牌、皮卡和WEY品牌。我们预测公司2021年至2023年归母净利润分别为82.8亿元、105.6亿元和119.2亿元，维持“买入-B”的投资评级。