塔牌集团发布2021年一季度报告,实现营业收入15亿元,同比增长51.38%;归母净利润3.52亿元,同比增长8.75%。水泥销量大幅增长使得一季度营业收入高增51.38%,水泥价格同比下降33.65%致归母净利润小幅增长。一季度公司实现水泥产量481.05万吨、销量467.04万吨,较上年同期分别增长了80.05%、126.47%。得益于水泥销量大幅增长的影响,一季度公司实现营业收入15亿元,较上年同期增长了51.38%。公司是粤东水泥龙头,区域水泥价格复苏可期。首次给予增持评级。预计公司2021~2023年归母净利润分别达到20.0、21.5、22.2亿元,同比增长12%、7%、3%,对应估值7、7、7倍。