一季度业绩大超预期，光伏龙头确定性强

隆基股份发布2020年年报和2021年一季报，全年实现收入545.83亿元，同比增长65.92%，实现归母净利润85.52亿元，同比增长61.99%。一季度实现收入158.54亿元，同比增长84.36%，实现归属母公司净利润25.02亿元，同比增长34.24%。公司硅片龙头地位继续巩固，非硅成本持续下降。组件出货实现全球第一，全球市占比约为19%。2021年全球光伏需求确定性强，光伏龙头业绩有望持续高速增长。预计隆基股份2021~2023年实现归母净利润117.71/155.34/178.00亿元，对应估值30.3/23.0/20.1倍，维持“增持”评级。