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一季度国内经济持续稳健复苏，GDP同比增长18.3%，两年平均增长5.0%；工业增加值累计同比增长24.5%，两年平均增长6.8%；社会消费累计同比增长33.9%，两年平均增速为4.2%；固定资产投资累计同比增长25.6%，两年平均增长2.9%，其中，制造业投资同比增长29.8%，两年平均下降2.0%；房地产开发投资同比增长25.6%，两年平均增长7.6%，基础设施投资（不含电力）同比增长29.7%，两年平均增长2.3%。这表明国内经济正在逐步恢复，消费和制造业正在加快修复。
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受去年同期低基数的影响，今年一季度GDP大幅增长18.3%，从结构上来看，三大门类（基建、地产、制造业）投资均有改善，固定资产投资平稳增长；疫情的影响显著减弱，社会消费加快复苏；外需持续复苏，出口增长保持稳健。这表明经济正在逐步恢复，消费和制造业正在加快修复。
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在需求保持平稳复苏情况下，工业生产超预期下滑，这可能与环保限产、“两碳”政策、部分工业原料不足（如汽车“缺芯”）导致开工被动下降有关。这表明政策需要逐步回归常态化，经济整体的修复速度或将放缓。
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一季度新增信贷小幅放缓，社融增速出现下滑，M2增速下行。往后看，一方面，近期地产政策进一步收紧，资管新规最终日期临近，叠加信用风险隐患犹存，预计表外融资及企业债券融资将继续拖累社融增长；另一方面，经济复苏的趋势得以延续，实体融资需求依然旺盛，信贷增长或延续较高景气度。此外，央行对货币政策的定调没有发生变化，“下一步我们要坚持跨周期设计理念，兼顾当前和长远，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”。这表明货币政策将会逐步回归常态化，社融增速今年年内将会逐步下行。
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美国短期通胀压力升高。由于低基数和1.9万亿美元财政刺激落地的影响，美国3月CPI大幅回升，预计美国二季度通胀将继续回升，但是低基数造成核心CPI走高可能不会成为联储货币政策收紧理由。这
