克明面业发布2020年年报及2021年一季报，20年营收39.6亿元，同比+30.4%，归母净利润2.93亿元，同比+41.7%；4Q20营收10.42亿元，同比+32.8%，归母净利0.04亿元，同比-94.38%；1Q21营收11.0亿元，同比+24.6%，归母净利0.85亿元，同比-17.8%。公司拟每10股派发现金红利3元(含税)。公司营收重回增长快车道，疫情只是助推因素，主要得益于公司面粉产业链一体化战略落地，面条等产品的成本优势不断发挥，助力公司深耕传统渠道和低线市场，提升整体份额。公司目前面条产能61万吨，在建产能22万吨，规划产能20万吨。公司规模扩张势头延续，市场地位不断巩固，供应链持续优化有望实现盈利回升。预计2021-2023年公司营收48.49、60.64、76.02亿元，同比增长23%/25%/25%，归母净利润为3.25、4.06、5.33亿元，同比增长11%/25%/31%，EPS分别为0.97、1.21、1.59，对应PE分别为16.5、13.2、10.1，维持“买入”评级。
