公用事业行业REITs行业深度报告一：公募REITs起航，我们应该关注什么？

本篇研报主要关注公募REITs的起航，分析了政策梳理、参与主体分析、业务流程分析以及已披露项目分析等内容。公募REITs要求严格，主要集中在优质稳定、权属清晰、手续完备的优质资产上，采用与国外典型REITs有所不同的“公募基金+ABS”架构。参与主体包括投资者、原始权益人、市场以及宏观环境，各方均有利可图。业务流程中，基础设施资产主要由省级和国家发改委进行把关，基础设施基金则主要由证监会进行把关，充分体现了各机构各取所长，发挥合力助推REITs发展的目标。已披露的5个项目的底层资产均符合发改委所规定的重点基础设施补短板、新型基础设施项目的项目原则，申报企业所有权多样化，国企民企并存。风险提示包括宏观经济风险、政策与税务风险、基础资产与财务风险、发起机构风险以及流动性风险。