2020年报点评：盈利能力提升，规模扩张可期

建桥教育发布2020年报，营收5.55亿元，同比增长10.7%；净利润1.93亿元，同比增长53.9%。公司规模扩张可期，三期工程已开工，预计2022年9月投入使用，校园容量将提升4000人至2.60万人。办学品质高，地域优势明显，毕业生就业率和出国率高，海外合作院校79所。上调盈利预测，预计FY2021-2023的收入分别为7.20、8.34和9.73亿元；调整后净利润为2.77、3.52和4.35亿元。维持“买入”评级和合理估值区间6.72~9.41港元。