2020年年报点评：业绩符合预期，单吨盈利逐季提升

容百科技发布2020年年报，实现收入37.95亿元，同比减少9.43%；归母净利润2.13亿元，同比增加143.73%；扣非后归母净利润1.60亿元，同比增加183.72%，业绩符合此前预告值。公司单吨盈利逐季提升，2020全年公司扣非单吨净利0.62万元，其中20Q4扣非单吨净利约0.71万元；预计21Q1扣非净利润预告为0.7-1.0亿元，预计扣非单吨净利进一步提升至0.78-1.11万元，单吨净利逐季提升。公司是高镍正极龙头企业，客户结构优质，高镍三元正极销售额占比由2019年的11%上升到2020年的24%。公司已经实现NCM-Ni83多晶和单晶以及NCA-Ni88的稳定量产，预计2021年有望大规模量产NCM-Ni90多晶和单晶。首次给予“买入”评级。