2021年一季报业绩预告点评：容阻感产销两旺，扣非净利润翻倍增长

风华高科（000636）公布2021年一季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润1.73亿元至1.83亿元，同比增长108.91%至121.01%。业绩增长主要受益于电子元器件市场需求旺盛、公司前期投资成效逐步释放以及强化管控等综合因素的积极影响。此外，公司具备容阻感皆具规模、积淀最深厚的国产被动元器件龙头地位，国产替代需求旺盛，产能扩张持续推进。我们预计公司2021/22/23年净利润10.37亿元（下调0.59亿元）、15.13亿元（上调0.22亿元），新增2023年业绩预测18.66亿元，对应PE为22.73/15.58/12.63倍，维持“买入”评级。