高景气延续，产能释放全年业绩将实现高增长

华峰测控发布2020年年报及2021年一季报，2020年实现营业收入3.97亿元，同比增长56.11%，归母净利润1.99亿元，同比增长95.31%。2021年一季度收入1.16亿元，同比增长35.61%，归母净利润2681.31万元，同比下降25.16%。公司2020年业绩略超预期，原地扩产叠加募投产能投产在即，产能瓶颈得以突破。2021年一季度收入继续高增长、净利润受股份支付等因素影响较大，产能瓶颈打开后将重启高增长。新产品市场推广进展顺利，尤其是第三代化合物测试产品公司有望占据领先优势。我们上调2021-2022年盈利预测并增加2023年盈利预测，预计公司2021-2022年收入分别为7.11、9.83、13.03亿元，归母净利润分别为3.08、4.29、5.72亿元，暂未予以评级。