2021年一季报点评：业绩低于预期，会计准则变更是主因

天虹股份公布2021年一季报，营收同比增长12.42%，归母净利润为0.67亿元，折合成全面摊薄EPS为0.06元。线上业务增长迅速，智能技术提升供应链质量。然而，业绩低于预期，会计准则变更是主因，公司选择简化处理，只调整2021年年初数，不追溯调整可比期间信息，仅对2021年1月1日尚未结束的租赁合同就实施新租赁准则的影响进行评估，本次会计政策变更增加2021年1月1日资产、负债总额160.5亿元，对公司2021年利润影响约5.8亿元，对现金流总额不构成影响。我们分别下调对公司2021/2022/2023年EPS的预测60%/60%/59%至0.19/0.23/0.28元。公司线上建设进展顺利，维持“买入”评级。