华熙生物是一家致力于透明质酸钠全产业链布局的公司，自2000年开始商业化以来，公司已经扎根于透明质酸钠原料研发20余年，实现了从原料向医疗终端、化妆品以及食品应用的延展，实现了全产业链布局。公司截止20年实现收入26.3亿元，归母净利润6.5亿元，剔除疫情年份，2009-2019年复合增速分别为32.0%、27.6%，收入业绩高增长主要得益于多业务延展。此外，公司股权较为集中，截止20年实际控制人赵燕女士持股占比59.1%；核心高管团队具备较强医药研发相关背景，其中郭学平先生、郭珈均先生、刘爱华女士等高管加入集团十余年，团队稳定。公司在原料业务平稳发展盈利能力突出，功能性护肤品业务正处高速发展期。化妆品业务主要研发销售润百颜、夸迪、米蓓尔、肌活等差异化定位功效性护肤品品牌，20年收入为13.5亿元，16年以来持续高增长，复合增速为114%，受多数品牌处于发展早期，目前该业务盈利能力低于平均水平。医疗终端业务主要研发销售润百颜、润致等医美注射类透明质酸钠产品及海力达、海视健等骨科、眼科透明质酸钠产品，20年该业务收入5.8亿元，16-20年复合增速为31.7%，受益于近年新品良好推广，医美注射针剂行业份额自17年以来稳定提升，到19年达7.2%。公司研发实力雄厚为全产业链产品创新夯实基础，组织机制灵活为深耕全产业链保驾护航。
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