童装业务表现稳健，存货管理效果显著

森马服饰2020年实现营收152.05亿元，同比下降21.37%，归母净利8.06亿元，同比下降48.00%。剔除KIDILIZ影响，全年营收/利润总额降幅收窄至14%/33%。森马童装下半年恢复至上年同期水平，渠道有质有量拓展。疫情下休闲服饰拥抱革新，下半年恢复至上年同期9成水平。森马电商延续双位数正增长。存货管理效果显著，经营活动现金流大幅改善。公司预计2021年电商业务将继续保持健康高速发展的目标。