汽车行业周报：17年双积分成绩放榜，3月新能源汽车销量+117%

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 汽车行业周报 证券研究报告 2018年04月15日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 邓学 分析师 SAC执业证书编号：S1110518010001 dengxue@tfzq.com 娄周鑫 联系人 louzhouxin@tfzq.com 张程航 联系人 zhangchenghang@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《汽车-行业专题研究:北京国际车展攻略 电动汽车购车指南》 2018-04-10 2 《汽车-行业专题研究:中美贸易战，对全球汽车影响几何？》 2018-04-10 3 《汽车-行业研究周报:中美贸易战伊始 利好自主合资 零部件出口影响有限 ——汽车行业周报（2017.04.02-2017.04.08）》 2018-04-08 行业走势图 17年双积分成绩放榜 3月新能源汽车销量+117% ——汽车行业周报（2017.04.09-2017.04.15） 投资要点 本周重要新闻：（1）汽车：中汽协：2018年3月汽车产销同比分别增长1.2%和4.7%。3月德系豪华品牌延续增长，宝马（+6.2%）、奔驰（+17.2%）、奥迪（+30.6%）、凯迪拉克（+45.6%）、雷克萨斯（+36.9%）、捷豹路虎（+10.9%）、沃尔沃（+17.6%）、林肯（+27%）。吉利集团收购丹麦盛宝银行。（2）新能源汽车：3月新能源汽车销量发布，同比增长117%。比亚迪IGBT获IC产业最高荣誉。工信部公示2017年乘用车企双积分成绩，44家车企新能源积分为零。北京第五批环保车型目录发布。云度/长江/国金汽车等429款产品申报工信部第307批新车公告。（3）智能汽车：三部委印发《智能网联汽车道路测试管理规范(试行)》。长安汽车与腾讯组建合资公司。长城汽车和百度签署战略合作备忘录。长江汽车与博世中国签署战略合作协议。 市场回顾：本周汽车板块上涨1.81%，沪深300上涨0.42%，汽车板块高于大盘1.39个百分点。其中，整车上涨0.32%，乘用车下跌0.67%，商用载货车下跌0.75%，商用载客车上涨3.54%，汽车零部件上涨2.45%，汽车服务上涨1.02%，其他交运设备下跌0.42%。个股方面，表现较好的公司有今飞凯达（11.79%）、敏实集团（11.60%）、联明股份（11.05%）等；表现较弱的公司有小康股份（-11.37%）、北京汽车（-11.85%）、ST保千里（-14.00%）等。 本周投资建议： 中国汽车消费已经确定走向龙头时代，消费升级和技术升级指向龙头强者恒强。中美贸易战不断发酵，我们认为双方互相加征汽车关税，全球汽车总量影响有限，不改长期趋势。短期关税利好自主合资品牌，零部件出口受影响有限；中长期看产业竞争力。建议重点关注： 【汽车】3月汽车销量同比增长4.7%，中美贸易战伊始，美系进口受影响较大，利好领军自主及合资；零部件出口受影响有限，集中于钢制、铝合金领域。2018年中国汽车市场平稳发展，重个股、挖结构。汽车行业分化继续加剧，龙头强者恒强。推荐港股汽车成长股【吉利汽车、广汽集团H】，A股高分红低估值标的【上汽集团、华域汽车】，建议关注【潍柴动力】，一季度高增速低估值零部件标的【新泉股份、宁波高发、精锻科技、银轮股份】。 【电动化】3月新能源汽车超预期销售6.8万辆，同比大增117%。一季度新能源汽车销售14万辆，同比增长154%。预计4/5月趋势延续。关注后政策时代新能源客车寡头化、新能源乘用车高端化、中游核心部件供不应求、单车电量提升、恐慌性消费等五大变化。建议重点关注下游电动客车的【金龙汽车、宇通客车】，新能源乘用车【比亚迪】；中游的全球核心部件【均胜电子、三花智控（家电覆盖）、宏发股份（电新、电子覆盖）、旭升股份】；以及上游资源的锂和钴标的。 【智能化、网联化】《智能汽车创新发展战略（征求意见稿）》开启中国汽车产业弯道超车的另一重大布局，目标2020年新车销售实现50%为智能汽车。将加速智能汽车在电动、电子、网联、AI等技术升级，自动驾驶产业化进程值得期待。看好【华域汽车、均胜电子、宏发股份（电新覆盖）、四维图新（计算机覆盖）拓普集团、宁波高发】。建议关注：【法拉电子】。 风险提示：汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。 -16%-10%-4%2%8%14%20%26%2017-042017-082017-12汽车 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 本周市场观点与市场回顾 ........................................................................................................... 4 1.1. 本周行业观点 ................................................................................................................................... 4 1.2. 本周市场回顾 ................................................................................................................................... 5 2. 本周行业要闻 ................................................................................................................................ 8 2.1. 传统汽车 ............................................................................................................................................ 8 2.2. 新能源汽车 ........................................................................................................................................ 9 2.3. 智能汽车 .......................................................................................................................................... 10 3. 本周新车型上市 .......................................................................................................................... 11 4. 行业重点数据跟踪 ...................................................................................................................... 12 4.1. 汽车销量-周度数据跟踪 ............................................................................................................ 12 4.2. 汽车销量-月度数据跟踪 ............................................................................................................ 14 4.3. 新能源汽车数据跟踪 ................................................................................................................... 15 4.4. 商用车数据追踪............................................................................................................................. 16 4.5. 国际油价数据跟踪 ........................................................................................................................ 17 4.6. 天然橡胶、钢材、铝锭价格数据跟踪 ................................................................................... 17 4.7. 碳酸锂价格、磷酸铁锂进出口数据跟踪 .............................................................................. 18 4.8. 正负极材料、电解液及隔膜数据跟踪 ................................................................................... 19 4.9. 锂、钴价格数据跟踪 ................................................................................................................... 20 5. 可转/交换债公司跟踪 ................................................................................................................ 21 6. 重点公司盈利预测 ...................................................................................................................... 22 7. 风险提示 ....................................................................................................................................... 23 图表目录 图1：本周各行业涨跌幅（2018/04/09-2018/04/13） ..................................................................... 5 图2：本周行业重点公司涨跌幅（2018/04/09-2018/04/13） .......................................................