中航期货大宗商品晨报：夜盘多数下跌，能化表现分化

期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部 TEL：021-54101618 1 / 4 中航期货大宗商品晨报： 夜盘多数下跌 能化表现分化 第20210413期 <1> 新闻综述 美国三大股指小幅收跌。道指跌0.16%，标普500指数跌0.02%，纳指跌0.36%。英特尔跌超4%，苹果、波音跌超1%，纷纷领跌道指。特斯拉涨近4%。游戏驿站收跌近11%，连跌六日，创一年以来最长连跌周期。英伟达涨约6%，宣布进军CPU领域。 国际油价集体上涨，美油6月合约涨0.52%报59.63美元/桶，布油6月合约涨0.4%报63.20美元/桶。经济复苏的乐观预期使油价得到支撑。 COMEX黄金期货收跌0.7%报1732.6美元/盎司，连跌两日；COMEX白银期货收跌1.95%报24.83美元/盎司。美债收益率攀升打击黄金吸引力。 伦敦基本金属多数下跌，LME期铜跌0.61%报8872美元/吨，LME期锌跌2.47%报2759.5美元/吨，LME期镍跌2.72%报16175美元/吨，LME期铝涨0.13%报2267美元/吨，LME期锡跌0.52%报25620美元/吨，LME期铅涨0.08%报1980美元/吨。 美债收益率集体上涨，3月期美债收益率涨0.5个基点报0.02%，2年期美债收益率涨1个基点报0.177%，3年期美债收益率涨1.5个基点报0.356%，5年期美债收益率涨1.7个基点报0.885%，10年期美债收益率涨0.5个基点报1.67%，30年期美债收益率涨0.2个基点报2.335%。 中国3月金融数据出炉：M2同比增9.4%，预期增9.6%，前值增10.1%；新增人民币贷款2.73万亿元，预期2.5万亿元，前值1.36万亿元；社会融资规模增量为3.34万亿元，预期3.6万亿元，前值1.71万亿元，期末社会融资规模存量为294.55万亿元，同比增长12.3%。 期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部 TEL：021-54101618 2 / 4 截至3月底，我国存续私募基金规模17.22万亿元，环比增长0.34%。其中，存续私募证券投资基金规模4.45万亿元，增长1.29%；存续私募股权投资基金规模9.96万亿元，增长0.03%；存续创业投资基金规模1.74万亿元，增长1.05%。 <2> 有色金属 铜：宏观情绪影响 铜价震荡偏弱 观点梳理：中国3月PPI涨幅扩大，大宗商品价格上涨仍是带动PPI回升的主要因素，市场担忧政府将采取措施遏制大宗商品价格大涨，受此担忧情绪影响，基本金属集体走弱。由于新冠疫情，全球最大的铜矿出口国智利宣布关闭边境，造成全球铜供应的不确定性，对此智利能源和矿业部回应称，关闭边境不会影响矿企的正常运作。供应方面，南美扰动因素缓和，但蒙古奥尤陶盖铜金矿仍停运，铜精矿市场上供应仍偏紧，TC持续回落，跌破30美元/吨整数关口；全球库存再度小幅走高，主要增量在LME库存，国内社会库存小幅去库；废铜方面，精废价差略有走阔，需求旺盛，供应充足，下游消费旺季尚未到来，清明节后交投仍然冷清。 操作建议：多单持有 风险提示：废铜收紧、疫情控制（上行风险）；疫情再度恶化、贸易关系恶化（下行风险） 铝：去库有望延续 铝价延续高位 观点梳理：成本端，氧化铝价格依旧保持稳定，仅山西地区周中微幅上涨，现货市场流通较少，电解铝厂接货意愿也不强烈，整体交投冷清，二季度受电解铝运行产能继续攀升，需求仍在增加，但同样广西地区氧化铝厂有新投预期，价格难以大幅上行，继续维持低位运行，完全成本维持在12783元/吨左右，国内冶炼厂整体利润水平微降至4657元/吨，仍维持高水平；供应端，进口窗口的关闭使得近期到港部分货源囤积在保税区，亦有部分直接流入下游，同时二季度国内新建及复产的步伐加快，尽管内蒙能耗双控影响，但供应持续向上；需求端，随着价格回落，下游刚需采购并不弱，同时建筑和线缆两大需求板块有复苏之势，去库仍是主流，因此未来二季度需求预期仍相对乐观，对铝价形成支撑。 期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部 TEL：021-54101618 3 / 4 操作建议：多单持有 风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放（下行风险） 锌：宏观情绪影响 锌价跌幅明显 观点梳理：中国3月PPI涨幅扩大，大宗商品价格上涨仍是带动PPI回升的主要因素，市场担忧政府将采取措施遏制大宗商品价格大涨，受此担忧情绪影响，基本金属集体走弱。近期拉丁美洲地区疫情再度引发关注，秘鲁、智利等锌矿产出国新增病例人数大幅攀升，未来该地区矿山可能存在再度关停的风险，此外当前锌价的大幅回调已经接近国内矿山的盈亏平衡线，二季度矿区产出仍不乐观，而下游进入消费旺季叠加基建赶工期，消费环比料存在较大增量，基本面存支撑，预计锌价难以跌破横盘整理区间下沿。 操作建议：多单离场观望 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后 <3> 能源化工 原油：震荡整理 观点梳理：昨夜上海原油继续延续宽幅震荡的走势，无人机袭击和欧盟延长伊朗制裁的消息刺激油价一度走高，但收盘依然回落。EIA数据显示，原油库存下降了300多万桶，精炼油库存增加100多万桶，汽油库存增加400多万桶，全口径库存增加200多万桶，不过美国原油产量上周减少了20万桶，提振供给端信心。目前需求并未完全恢复，短期疫情反复再次让市场变得谨慎，预计短期油价维持震荡走势。 操作建议：短线操作为主 风险提示：疫情出现拐点（上行风险） PTA：加工区间改善 观点梳理：昨夜TA2109小幅回升，PTA装置检修预期增加，4月份供应面继续收缩，下游聚酯开工负荷较高，对原料需求良好，短期内PTA供需改善对市场均有支撑。但下游聚酯产销不佳仍牵制市场，加之聚酯工厂买盘谨慎，预计今日PTA或跌后暂时企稳反弹。 期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部 TEL：021-54101618 4 / 4 操作建议：短线交易 风险提示：疫情出现拐点（上行风险） EG：回调整理 观点梳理：昨夜乙二醇低位震荡整理。远端供应预期增加，乙二醇承压回调。隔夜原油出现反弹，近期乙二醇快速下跌后，已接近箱体运行的下轨线，短线或出现一定的反弹走势。 操作建议：短线交易 风险提示：疫情出现拐点（上行风险） 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。