中顺洁柔（002511）公司动态点评：公司原董事长邓颖忠先生提交辞职报告，公司董事会于4月12日一致同意选举新任总裁刘鹏先生为公司董事长。邓颖忠先生辞职后仍在公司担任董事、战略委员会主席职务，不影响其实际控制人身份。同时，公司还聘任李肇锦先生为公司副总裁，李肇锦先生2005年起就职于金红叶纸业集团，历任生产部经理、集团造纸（前工序）总经理、制造总经理等职务，2019年11月起加入中顺洁柔。此次人事变动为职业经理人体系改革的延续，后端管理有望全面升级。未来在刘总的带领下公司整体管理能力及水平有望持续提升，管理体系和组织架构的优化将更好地支持前台运营，向行业第一品牌稳步前进。同时公司创始人兼实际控制人邓总并未完全退出公司经营管理，仍将担任战略委员会委员职务，对公司的战略方向进行宏观把控，保障管理层变动磨合期顺利渡过。加强人才引进力度，新鲜血液激发公司成长活力。2015年起，随着戴总、刘总等新团队的加入，公司迎来快速成长期；2017年后人才引进力度有所放缓。本次引进刘总或标志着公司开启新一轮人才引进，不断壮大的人才储备将为公司长期的快速发展提供保障。行业开工率底部徘徊，看好Q2涨价落地兑现利润。公司于2019年起逐步积累原材料库存，当前纸浆储备充足。前期在小厂迫于成本压力大幅提价（30%+）的背景下，公司促销价仅提涨4-8pp。四大家与小厂价差快速收窄，大量中小厂被迫停机，行业开工率已连续三周低于50%，且小厂盈利压力较大，限产保价意愿强烈。预计Q2公司将逐步落实3月下旬发布的提价函，盈利水平将取得明显的提升。我们重申，在本轮浆价上涨行情中，公司有望凭借较为克制的调价策略，在兑现部分的盈利的同时实现市-20%0%20%40%60%80%20-0420-0520-0620-0720-0820-0920-1020
