2020年报点评：产品结构持续优化，定增落地助力打开产能瓶颈

宝钛股份（600456）2020年报点评：产品结构持续优化，定增落地助力打开产能瓶颈。公司2020年实现营业收入43.38亿元，同比增长3.58%，实现归母净利润3.63亿元，同比增长51.1%。公司钛产品、其他金属产品与其他业务分别实现营收37.13亿元/5.21亿元/1.04亿元，在营收中占比分别为85.59%/12.01%/2.40%。公司产品结构持续优化，助力归母净利润维持高增速。公司高端业务厚积薄发，助推公司业绩稳步提升。公司钛材产品下游领域主要分为军品、外贸及民品三部分。总体来看，目前军品与外贸产品是公司高端钛材布局的主要下游领域，整体毛利率水平较高。