3月货币金融数据分析：货币金融数据正缓步回归常态

3月金融货币数据显示，新增社融规模环比回升，但同比数据由于去年特别原因出现了一定的波动，但参考往年历史同期数据看，3月的货币金融数据正在向历史同期平均水平接近，特别是新增政府债券、短期贷款等数据。显示出宏观政策的缓步转弯而不急转弯的特征。信贷结构依旧总体显示长期化的特征，新增人民币贷款依旧是推动新增社融规模的主要动力，特别是新增居民中长期贷款以及强势，显示出房地产销售依旧强势。受到基数影响，M1和M2同比回落，但环比回升，单位活期存款增加明显，市场流动性依旧相对充裕。在表外业务方面，3月在继2月收缩的基础上再度大幅收缩，新增表外业务为-4129亿元，前值为-396元。从结构看，新增未承兑贴现票据-2297亿元，表内票据融资也收缩了1525亿元，可能是和3月大量表内外票据到期有关。而新增委托贷款为-41亿元，新增信托贷款报-1791亿元。