半导体行业：芯片涨价被持续关注，战略性看多本土晶圆代工资产

该研报主要关注半导体行业，特别是芯片短缺和价格上涨的问题。作者认为，扩张半导体行业成长的边界因子依然存在，下游应用端以5G/新能源汽车/云服务器为主线，具化到中国大陆地区，认为“国产替代”是当下时点的板块逻辑，“国产替代”下的“成长性”优于“周期性”考虑。作者认为，本轮芯片缺货涨价自2020年下半年开始持续至今，主要有三个原因：1）疫情加速了工作与生活数字化进程，叠加5G、新能源车等新兴应用场景的出现；2）中美贸易冲突降低了产业链的全球合作效率；3）部分企业恐慌性下单和渠道炒货加剧了产能紧缺程度。作者预计，下半年产能紧缺程度有望开始改善，而下半年又遇传统旺季，以当前的能见度，预计产能紧缺将至少持续到年底，而后续产能是会持续紧缺还是维持在“紧平衡”，将取决于真实需求增长是否能持续超出产业预判。作者建议关注主要海内外半导体产业链上的设计、制造企业。