有色金属行业研究周报：智利封国增加铜供给扰动，继续看多铜价历史新高

报告内容包括以下几点：

1. 宏观动态：全球经济复苏趋势不改，继续看多顺周期品种价格。美国政府已经开始和国会商讨可能是美国史上最大规模的基础设施建设计划，内容或涵盖道路、桥梁和农村宽带互联网等的建设，还可能致力于应对气候变化效应和改善公共卫生，继续指向清洁能源等方向。中国经济继续强势复苏，拉动以铜为代表的基本金属需求。随着光伏和储能的需求崛起，或进一步抬升铜的需求总量。

2. 行业走势：智利封国增加铜供给扰动，继续看多铜价历史新高。智利封国，铜供给扰动因素增加。作为全球最大的铜供给区域，随着疫情在南美的又一次爆发，整个铜产业链的供给大概率进一步受到影响，有望进一步推高铜价。

3. 行业点评：美国后疫情时代财政刺激政策落地，拉动全球经济强势复苏。随着美国后疫情时代的财政刺激政策逐步落地，以铜为代表的整个大宗商品将迎来新一轮的需求增长，价格有望持续上行。

4. 重点公司：紫金矿业、江西铜业、西部矿业。

5. 风险提示：欧央行、美联储议息政策变动风险；全球经济不及预期，大宗商品价格大幅下跌、新能源需求不及预期和锂钴供给大幅超预期的风险。