报告总结: 中科曙光发布年度报告,2020年实现营收101.61亿元,同比增长6.66%;实现归母净利润8.22亿元,同比增长38.53%。公司持续加大研发投入,突破核心技术困局确保稳健发展。公司核心业务稳定增长,前景广阔。旗下子公司陆续准备上市,中科曙光生态正扩容。我们预计公司2021-2023年营收分别为121.9、142.0、159.5亿元,同比增速分别为20%、16.5%、12.3%;归母净利润分别为11.07、13.32、15.56亿元,同比增速分别为35%、20%、17%。维持“推荐”评级。