碳中和是中国应对气候变化的重要举措,将对化工行业产生深远影响。本文分析了原料端、过程端和产品端三个方向的应对策略。原料端应提高能源利用效率,过程端应降低电耗和回收CO2,产品端应发展生物基材料。建议关注煤化工龙头华鲁恒升和宝丰能源,电石、PVC、工业硅等高能耗行业龙头中泰化学、合盛硅业,以及生物降解塑料板块的金发科技、金丹科技,彤程新材,瑞丰高材,以及海内外生物柴油需求缺口巨大的卓越新能。同时,本文也提到了政策风险,如原油价格下跌、宏观经济下行、市场规模测算偏差等。