光通信行业的“芯”贵

仕佳光子（688313.SH）是一家处于光通信行业上游的公司，背靠中科院半导体所，在PLC分路器、AWG和DFB激光器等光芯片领域陆续实现突破，是国内领先的光芯片IDM厂商。公司的PLC分路器产品目前在全球市占率排名第一，高良率、多品类和全覆盖有望帮助公司取得更多市场份额。AWG芯片已实现突破，有望进一步拓宽市场。长期看DFB芯片的突破。公司将发挥光纤连接器+室内光缆+线缆材料协同优势。预计2021~2023全年将实现营收9.04、13.04和20.83亿元，归母净利润分别为0.81、1.63和3.26亿元，对应的PE分别为97.3倍、48倍和24倍。建议“买入”评级。