本周通信行业在科技板块中相对表现较好,但行业指数相对跑输创业板指、深证成指与沪深300指数。华为发布2020年年度报告,业绩小幅增长。华为海外业务受阻,国内竞争激烈,2021年竞争激烈程度或将转弱,国内设备商市场毛利率或将有所提升。设备商多元发展,政企与云业务有望打破过往增速天花板。SW通信行业指数本周上涨0.43%,在TMT四个行业中排名第二,强于计算机(+0.10%)与传媒(-1.35%),弱于电子(+4.80%)。本周,涨幅居前的个股为澄天伟业、合众思壮、博创科技、精伦电子与华测导航。欧洲电信网络运营商协会提议将5G投资增加至3000亿欧元;华为撤销云与计算BG 任命张平安为华为云总裁。运营商招标情况、5G新应用落地进展、十四五规划中明确近期完成的目标是短期关注的催化事件。中长期我们看好IDC、交换机、光模块、超大宽带连接设备、物联网、车联网、工业互联网等。华为2020年业绩增长速度放缓,经营活动现金流数额为近7年最低。华为海外业务受阻,国内竞争激烈,2021年竞争激烈程度或将转弱,国内设备商市场毛利率或将有所提升。设备商多元发展,政企与云业务有望打破过往增速天花板。中长期我们看好IDC、交换机、光模块、超大宽带连接设备、物联网、车联网、工业互联网等。