大宗商品晨报：商品多数走强 能化工业品领涨

期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部 TEL：021-54101618 1 / 4 中航期货大宗商品晨报： 商品多数走强 能化工业品领涨 第20210407期 <1> 新闻综述 美国三大股指集体收跌。道指跌0.29%，纳指跌0.05%，标普500指数跌0.1%。联合健康、波音跌1.7%，领跌道指。科技股涨跌不一，苹果涨0.25%，推特涨超4%。Archegos爆仓概念股大涨，跟谁学涨近14%，爱奇艺涨近10%。联代科技在美上市首日收涨近900%。 国际油价集体上涨，美油5月合约涨0.94%报59.2美元/桶，布油6月合约涨0.8%报62.65美元/桶。美国和中国强劲经济数据提振油价。 COMEX黄金期货收涨0.9%报1744.4美元/盎司，创一个多月以来新高；COMEX白银期货收涨1.74%报25.21美元/盎司。金价上涨受助于美元和美债收益率回落。 美债收益率集体下跌，3月期美债收益率跌0.3个基点报0.02%，2年期美债收益率跌1.4个基点报0.166%，3年期美债收益率跌2.1个基点报0.341%，5年期美债收益率跌5.1个基点报0.876%，10年期美债收益率跌4.2个基点报1.663%，30年期美债收益率跌1.9个基点报2.33%。 IMF发布最新一期《世界经济展望报告》，预计2021年、2022年全球经济将分别增长6.0%和4.4%，比该组织1月的预测分别调高了0.5个百分点和0.2个百分点。这是IMF今年第二次上调2021年全球经济增速预期。报告预计，今年发达经济体经济将增长5.1%，新兴市场和发展中经济体经济将增长6.7%。其中，美国经济将增长6.4%，欧元区经济将增长4.4%，日本经济将增长3.3%。 深市主板与中小板正式合并，新主板运行首日开局平稳，全天成交金额超2467亿元，3只上市新股涨停。深交所表示，两板合并不会改变投资者门槛和交易机制，二级市场交易、一级市场申赎等方面照常运作。目前科创板、创业 期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部 TEL：021-54101618 2 / 4 板试点注册制已全面铺开，但全市场注册制推出还需时日。 中国3月财新服务业PMI为54.3，连续11个月位于扩张区间，并且结束此前三个月的下降趋势，前值51.5。财新中国综合PMI录得53.1，较上月上升1.4个百分点，显示中国整体生产经营活动稳健增长。 <2> 有色金属 铜：美元指数回落 铜价或将继续走强 观点梳理：欧美疫情反复，大国间政治博弈加剧，地区间不稳定因素抬头，推升避险情绪，美联储宽松持续，拜登政府计划推出2.25万亿基建计划，海内外PMI强劲提振，智利疫情传闻下市场波动加剧；矿端供应方面南美扰动因素缓和，但蒙古奥尤陶勒盖铜金矿由于边境口岸疫情检测，精矿停运。智利政府加强管控措施，限制人口流动，未有消息称铜精矿出口有影响，市场担忧智利疫情。精矿市场上供应仍偏紧，TC持续回落；精废价差略有走阔，订单情况仍不佳，供应方面充足；消费方面，下游消费旺季尚未到来，但清明节前下游有备库，需求显现出逐渐回暖的迹象；全球库存上升至92.0万吨，主要增量在LME库存，国内社会库存再度累库。 操作建议：多单持有 风险提示：废铜收紧、疫情控制（上行风险）；疫情再度恶化、贸易关系恶化（下行风险） 铝：去库有望延续 铝价延续高位 观点梳理：成本端，氧化铝价格依旧保持稳定，仅山西地区周中微幅上涨，现货市场流通较少，电解铝厂接货意愿也不强烈，整体交投冷清，二季度受电解铝运行产能继续攀升，需求仍在增加，但同样广西地区氧化铝厂有新投预期，价格难以大幅上行，继续维持低位运行，完全成本维持在12783元/吨左右，国内冶炼厂整体利润水平微降至4657元/吨，仍维持高水平；供应端，进口窗口的关闭使得近期到港部分货源囤积在保税区，亦有部分直接流入下游，同时二季度国内新建及复产的步伐加快，尽管内蒙能耗双控影响，但供应持续向上；需求端，随着价格回落，下游刚需采购并不弱， 期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部 TEL：021-54101618 3 / 4 同时建筑和线缆两大需求板块有复苏之势，去库仍是主流，因此未来二季度需求预期仍相对乐观，对铝价形成支撑。 操作建议：多单持有 风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放（下行风险） 锌：基本面支撑 锌价下方空间有限 观点梳理：中美公布经济数据向好，同时美元指数回落均对基本金属构成提振。近期拉丁美洲地区疫情再度引发关注，秘鲁、智利等锌矿产出国新增病例人数大幅攀升，未来该地区矿山可能存在再度关停的风险，此外当前锌价的大幅回调已经接近国内矿山的盈亏平衡线，二季度矿区产出仍不乐观，而下游进入消费旺季叠加基建赶工期，消费环比料存在较大增量，预计基本面好转下锌价易涨难跌。 操作建议：多单持有 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后 <3> 能源化工 原油：震荡整理 观点梳理：昨夜上海原油小幅回调，美国与伊朗的磋商暂未能取得显著进展，伊朗原油增供预期受到抑制，加之中美经济数据向好，国际油价反弹，但随后再度回落。API数据显示汽油库存增加了400万桶/日。EIA月报分别上调了今年和明年的原油价格预期，整体大概上调1.5-2美金。同时上调2021年全球的原油需求预期增速，下调了美国原油产量的预期，报告整体偏利好。目前需求并未完全恢复，短期疫情反扑再次让市场变得谨慎，预计短期油价维持震荡偏弱走势。 操作建议：偏空操作 风险提示：疫情出现拐点（上行风险） PTA：供需改善 观点梳理：昨夜TA2109持续上行，加工区间相对低位，PTA装置检修预期增加，4月份供应面继续收缩，下游聚酯开工负荷较高，对原料需求良好，短期内PTA供需改善对市场均有支撑。预计今日TA仍继续走高，关注上 期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部 TEL：021-54101618 4 / 4 方4700附近压力位。 操作建议：多单谨慎持有 风险提示：疫情出现拐点（上行风险） EG：库存维持低位 观点梳理：昨夜EG上行突破40日均压力位。4-5月份，乙二醇即将投产的产能卫星石化和浙江石化实现量产的机率不大，难以对供应端产生压力，进口货方面，美国的装置仍然处在恢复过程中，进口量偏少的局面在4-5月份难以得到缓解，主港库存大幅下降推动市场重心走强，乙二醇华东现货收至5300元/吨。虽然远端供应压力较大，但港口持续去库，且需求端表现稳定，现货市场流动性偏紧，短期乙二醇市场维持偏强预期。 操作建议：多单谨慎持有 风险提示：疫情出现拐点（上行风险） 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。