2020年年度报告点评：全球农化市场复苏助业绩上升，战略收购产业协同共促长远发展

安道麦A（000553.SZ）2020年年度报告显示，公司实现营业总收入284.45亿元，同比增长3.20%；归母净利润为3.53亿元，同比增长27.33%。农化行业下游需求复苏，四季度各区域销售强劲助推公司业绩上升。公司战略收购提高竞争力，未来发展空间广阔。加入先正达集团，协同效应促企业双赢。考虑到部分原药价格低位以及全球疫情影响仍存，我们下调了公司2021-2022年盈利预测，并新增公司2023年盈利预测，预计2021-2023年的归母净利润分别为7.9（下调30.4%）、10.5（下调21.8%）、12.5亿元，折算EPS分别为0.34、0.45、0.53元/股。公司战略收购夯实自身产品优势，加入先正达后协同效应促进公司长远发展，仍维持公司“买入”评级。