2020年年报点评：经纪业务引领业绩增长，资本实力大幅提升

招商证券2020年年报点评：经纪业务引领业绩增长，资本实力大幅提升。2020年公司实现营收242.78亿元，同比增长29.77%，实现归属于上市公司股东的净利润94.92亿元，同比增长30.34%。数字化带动财富管理转型效果显著，财富管理客户数达45.4万户，客户资产规模达1.37万亿元。投行业务手续费净收入21.45亿元，其中IPO承销金额市场份额为3.02%，再融资承销金额市场份额为4.36%。资管业务手续费净收入11.43亿元，资管总规模为5,419.22亿元。公司完成A+H配股，增加净资产148.24亿元，净资产规模突破千亿大关。我们预测公司2021-2023年基本每股收益分别为1.17元、1.35元、1.49元，每股净资产分别为11.23元、12.31元、13.53元。