定制剧业务开始释放潜能

稻草熊娱乐集团2021年下半年收入和经调整净利润分别超出预期1%和10%。公司向3.0业务的持续转型将带来产能的扩大以及现金流稳定性的提升。我们预计3.0业务的收入在21年将会同比加速增长369%，达到13亿元人民币。公司正在探索To-C分账商业模式，以丰富其收入来源。我们维持买入评级，目标价从11.4港元调升至15.0港元。