根据第一商用车网发布的3月重卡数据,3月我国重卡销售约22万辆,同比增长约83%。我们认为主要由于春节后传统旺季到来,物流、工程重卡需求释放。考虑到今年7月1日全国范围内重卡实施国六,上半年行业景气度将持续。此外,货运端有所回升。从下游需求来看,投资端,1-2月基建投资累计增速为35.0%,同比2019年增速为-1.3%;房屋新开工面积1-2月累计增速为64.3%,同比2019年增速为-9.4%。1-2月公路货物周转量累计同比增速为67.9%,前值为46.3%,货运端有所回升。我们预计2021年重卡销量有支撑,根据第一商用车网的数据,当前国三中重卡约有百万辆保有量,在中短途及支线治超常态化以及各地国三治理政策下,存在大量的更新需求。此外,基建投资也将带来工程重卡需求提升,展望2021年,我们认为重卡行业130万辆的销量有支撑。