2020年年报点评：业绩略低于预期，推进全渠道零售平台建设

爱婴室2020年营收同比减少8.29%，归母净利润同比减少24.43%。公司公布2020年年报：2020年实现营业收入22.56亿元，同比减少8.29%；实现归母净利润1.17亿元，折合成全面摊薄EPS为0.82元，同比减少24.43%；实现扣非归母净利润0.83亿元，同比减少33.71%。公司2020年综合毛利率上升0.31个百分点，期间费用率上升2.42个百分点。公司2020年推进全渠道零售平台建设，丰富自有产品矩阵，加速全渠道零售平台建设。公司受疫情冲击较大，业绩略低于预期，我们下调对公司2021/2022年EPS预测11%/10%分别至0.99/1.20元，新增对2023年预测1.42元。公司不断推进商品结构优化，加强线上营销能力，维持“买入”评级。