2020年年报点评：2020年业绩符合预期，未来持续强劲增长可期

根据报告，药明康德2020年业绩符合预期，实现了29.60亿元的净利润，同比增长59.62%。其中，中国区实验室服务和CDMO服务实现强劲增长，收入分别达到85.46亿元和52.82亿元，同比增长32.02%和40.78%。此外，美国区实验室服务和临床CRO受疫情影响较大，但长期增长潜力巨大。预计随着疫情逐渐解除，公司基因细胞CTDMO业务和临床CRO业务有望加速恢复。此外，公司新增客户超过1300家，活跃客户超过4200家，员工数量增长至26411人，合同负债为15.81亿元，应收票据及应收账款为36.67亿元，显示出公司未来的持续强劲增长可期。预计公司2021-2023年净利润将分别达到38.70亿元、51.40亿元和66.54亿元，同比增长31%、33%和29%。因此，我们维持对药明康德的“买入”评级。