业绩高增长，龙头地位稳固

中国重汽发布2020年年报，全年实现营收599.4亿元，同比增长50.4%；实现归母净利润18.8亿元，同比增长53.7%。其中Q4实现营收171.0亿元，同比增长61.6%；实现归母净利润5.7亿元，同比增长40.9%。受益于重卡高景气度，公司全年业绩高增长。公司持续深化改革，费用率进一步降低。公司定增募资智能网联重卡项目，产能升级。我们预测公司2021年至2023年归母净利润分别为20.6亿元、21.9亿元和24.7亿元，维持“买入-A”的投资评级。