公司动态点评：经营数据受疫情冲击，运力调整成效显著

南方航空（600029）公司动态点评：2020年全年营业收入925.61亿元，同比减少40.02%；归母净利润-108.42亿元，较去年同期归母净利润减少508.98%；扣非归母净利润-116.58亿元，较去年同期扣非净利润减少697.54%。经营数据下滑显著，控制成本降低疫情影响。年内货运物流大幅增盈，利润受损弱于兄弟航司。预计2021-2023年实现归母净利润-34.95亿元、25.27亿元与64.88亿元，对应当前股价的PE为-30.22、41.80和16.28倍，维持“推荐”评级。