年报点评：完成全年目标，盈利能力稳步提升

海天味业发布2020年年报，实现营业收入227.92亿元，同比增长15.13%；净利润64.03亿元，同比增长19.61%。公司2020年实现稳健增长，分产品来看，酱油、蚝油、酱三大核心品类均保持了稳定的发展。分区域来看，公司持续推进渠道深耕及网络裂变，实现各区域营收的稳定增长。销售费用率下降，贡献业绩弹性。公司2020年销售净利率为28.12%，同比增加1.06pct，主要在于销售费用率下降。公司锁定全年目标，持续增长确定性高。建议关注。