2020年报点评：高管换帅，焕新持续

根据研报，苏泊尔公司2020年全年收入185.97亿元，同比-6.33%，其中Q4收入52.9亿元，同比+6.8%。出口业务成为业绩支撑，炊具/电器/橡塑/其他业务营收为55/129/0.25/1.5亿元，同比-10.3%/-4.5%/+40.4%/-12.4%。公司全年业绩含非经常性损益2.51亿元，主要来自政府补助2.03亿及投资收益0.89亿。2020年毛利率26.42%，同比-4.73pct；Q4毛利率29.04%，同比-3.56pct。