业绩超预期，持续受益军用需求高景气度

根据报告，西部超导（688122.SH）发布2020年年度报告，实现营业收入21.13亿元，同比增长48.53%；实现归属于母公司股东的净利润3.71亿元，同比大幅增长134.31%。公司产能释放带动主要产品产销量同比大幅提升，盈利能力进一步增强。公司主要产品研发进度取得实质性进展，产业链协作保障原材料供应。公司持续受益于军用需求高景气度，民机需求助力拓宽新市场。我们预测公司2021年至2023年每股收益分别为1.21、1.53和2.07元。我们首次覆盖给予买入-B建议。