战斗机整机龙头直接受益军品采购模式优化

中航沈飞是一家专注于战斗机整机制造的公司，2020年实现营收273.16亿元，同比增长14.96%；归母净利润14.80亿元，同比增长68.63%。公司航空主业产品的毛利率提升0.34pct至9.28%，未来随着战斗机需求放量，规模效应显现，毛利率有望继续改善。公司预计2021年向关联方采购原材料、燃料、动力等发生关联交易金额191.63亿元，较2020年实际执行金额增长53.57%，或表明公司正在积极进行备产备货，行业高景气得到印证。公司是国内战斗机整机领域唯一上市公司，受益于军用航空装备高景气周期来临，未来营收增长动力充沛。