年报点评：业绩基本符合预期，深耕母婴美妆个护赛道

若羽臣2020年全年实现营收11.36亿元，同比增长18.45%；实现利润总额1.00亿元，同比增长0.39%；全年归母净利8,851.04万元，同比增长2.53%。公司拟以1.22亿为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.8元。若羽臣深耕母婴美妆个护赛道，线上代运营与品牌策划双轮驱动。公司销售品类包括母婴、美妆、个护、保健品、食品、文具以及其他。公司盈利能力同比下降，期间费用率微升。我们基于未来公司电商零售业务将保持稳定，给予买入-A的投资评级。