万科A 2020年业绩平稳增长,多元业务持续发展。公司全年实现营收4191.1亿,同比增长13.9%;归母净利润415.2亿,同比增长6.8%,对应EPS为3.62元。公司拟每10股派发现金红利12.5元(含税)。公司管控效率逐步改善,管理费用率、财务费用率分别同比降0.5pct、0.3pct;同时投资净收益同比增171%至135亿元,其中来自联合营企业投资收益同比增157%至97亿元。期末已售未结资源充足,为后续业绩持续增长奠定基础。2020年销售面积4667.5万平,销售金额7041.5亿元,同比分别增13.5%、11.6%;销售金额市占率4.1%,在23个城市销售额位列当地第一;销售均价15086元/平,同比降1.7%。2020年新开工面积3960.4万平,同比降6.6%,完成年初计划135.6%;竣工面积3381.7万平,同比增长12.4%,完成年初计划101.9%。公司2021年计划竣工面积3587.5万平,同比增6.1%;计划新开工面积3148.4万平,同比降20.5%,考虑2021年新增土储仍有部分当年开工,预计新开工仍有望超计划。