业绩高增，产品梯队日益完善，技术和项目储备充足

光威复材2020年实现收入21.2亿元，同比增长23.4%；归母净利润6.4亿元，同比增长23.0%；每股收益1.24元，每股净资产7.01元。公司一季度业绩预报为2.06-2.23亿元，同比预增20-30%。公司产品梯队完善，技术和项目储备充足，市场空间广阔，长期增长潜力可期。我们调整2021-2022年并新增2023年的归母净利预测分别是8.5亿元（原值8.0亿元）、10.6亿元（原值10.2亿元）和13.0亿元，EPS分别为1.63、2.05和2.51元，PE分别为45、36和29倍。维持公司“推荐”评级。