本文是天风策略的最新观点更新,主要讨论了4月份市场可能进入超跌反弹窗口的原因,以及如何看待大跌后的核心资产。报告指出,微观资金结构改善和一季报预告是4月份反弹的积极因素。报告还分析了核心资产的中短期逻辑,认为核心资产估值的悬头之剑是全球流动性的拐点,这一利空释放以后,压制核心资产估值的β因素也可能消除。报告还指出,核心资产中,分子端表现较好的新能源车、新材料、机械等可能相对更优,开辟超额收益的新战场,一些业绩爆发的中盘股也可能占优。对于核心资产的长期逻辑,报告认为,A股的核心资产也要去伪存真、优中选优,挑选未来最可能维持长期高ROE的公司。