年报符合预期，处于业绩上升通道

华天科技2020年年报符合预期，净利润创历史新高，母公司层面、昆山子公司、Unisem利润较去年同期均有较大幅度增长。公司卡位布局CIS、存储、射频、汽车电子等上游领域封测，TSV-CIS量价齐升，存储国产替代放量在即，5G、新能源推动射频、汽车电子持续升级。预计公司2021~2023年实现归母净利润约10.08/12.37/15.09亿元，维持“买入”评级。