2020年度业绩点评：2020年表现符合预期，产品结构升级持续

青岛啤酒2020年实现营收277.6亿元，同比增长-0.8%；归母净利润22.01亿元，同比增长18.86%。Q4单季实现营收33.38亿元，同比增长8.12%；Q4单季归母净利润-7.77亿元。公司全年毛利率为40.42%，同比增长1.45pct，产品组合升级带动毛利率改善。公司全年净利润同比增长1.49pct至8.38%。2020年公司全年净利润同比增长1.49pct至8.38%。