盈利低谷已过，21年向上弹性可期

华新水泥（600801）2020年实现营收293.57亿元，同比增长-6.62%，实现归母净利润56.31亿元，同比增长-11.22%，扣非归母净利润55.54亿元，同比增长-10.13%。2020年公司上半年业绩受疫情影响较大，但下半年随着需求恢复，业绩逐季好转，21年盈利向上弹性可期，维持“买入”评级。