电子行业：手机赛道格局优化，受益海外结构性机会

本篇深度报告主要关注电子行业手机赛道格局优化，受益海外结构性机会。差异化定位赛道格局优化，龙头厂商以手机为核心，全方位多层次布局“1+X+Y”终端，成为关键流量入口，探索多元化互联网变现模式的同时深度培养用户习惯，增强用户粘性，提高留存率，打造生态闭环。性能升级及5G加速渗透有望扭转智能手机出货疲弱态势，各大品牌持续优化相机、屏幕、充电等性能以吸引用户。IDC预测21年全球智能机出货量将增至13.4亿部（+4.4% YoY），20-24年CAGR约3.4%，而5G出货量CAGR则或达37%，渗透率将较20年提升约40pcts至58%。受益海外市场结构性机会，非洲、印度、东南亚和欧洲等地均存在市场空间。建议关注小米集团、传音控股和联想集团等公司。