20业绩低于预期，极氪扛起智能电动车大旗

根据报告，吉利汽车在2020年业绩低于预期，全年实现营业收入921.1亿元，同比下滑5.4%，归母净利润55.34亿元，同比下滑32.4%。其中，2020下半年实现营业收入552.9亿元，同比增长10.9%，归母净利润32.3亿元，同比下滑22.7%。吉利汽车在2021年开启新一轮产品周期，将发布5款新车，包括吉利品牌基于CMA架构开发的SUV星越L，年中交付；帝豪的换代产品下半年上市；领克品牌在SPA架构的大型SUV；几何品牌一款全新纯电车型；新的汽车品牌极氪汽车第一款车型（原来的领克zero）将于4月上海车展接受预定，9月进行交付，预计售价30-50万。吉利汽车成立极氪公司，扛起智能电动车大旗。极氪由吉利汽车、吉利控股集团（含员工跟投计划和用户权益计划）共同投资，双方持股比例分别为51%与49%，计划现金注资20亿元。李书福出任极氪董事长，安聪慧出任极氪CEO。极氪定位于豪华品牌，与特斯拉、小鹏汽车、理想、蔚来汽车相竞争。吉利汽车预计极氪最大困难在于商业模式上的创新，预计极氪会通过员工跟投计划来吸引和锁定人才，通过客户信托计划来打动消费者。报告将吉利汽车的目标价从40港元下调至30港元，维持买入评级。