东方证券股份有限公司发布了歌尔股份的年报点评,20年经营指标全面向好,一季报继续高增长。公司智能无线耳机、虚拟现实、精密零组件、智能家居等相关产品销售收入增长,盈利能力改善,毛利率与净利率分别为16.0%和4.9%。21Q1业绩指引继续高增长,公司预告21年一季度归母净利润8.2-9.7亿元,同比大增180%-230%。多点开花带来持续发展动能,包括TWS耳机份额及盈利能力的持续提升、VR/AR等新型智能硬件带来长期成长潜力、持续提升声、光、电、结构件等精密零组件技术实力等。预测公司21-23年EPS分别为1.19、1.60和1.95元,给予公司21年33倍PE估值,对应目标价为39.27元,维持买入评级。